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Sentito parlare di Rendiconto Finanziario?

Un prospetto fondamentale per capire soprattutto in questo periodo di emergenza Covid-19, come la liquidità d'impresa è stata generata ed impiegata.

Ciro Cozzolino

Postato il: 26-Jun-2020

Riassume i Flussi di Cassa manifestatisi in un determinato periodo, tenendo conto delle variazioni intervenute nella formazione:

  • del Capitale Circolante, tipicamente rappresentato da Magazzino, Crediti e Debiti di Funzionamento;
  • del Capitale Fisso, o per meglio dire Immobilizzato e tipicamente rappresentato da Immobilizzazioni Materiali ed Immateriali;
  • della Posizione Finanziaria Netta, tipicamente strutturata in Breve e Lungo Termine.

 

Oggi, il RendicontoFinanziario è un Documento obbligatorio di Bilancio ex D. Lgs 139/2015.

Sino al 31/12/2014, infatti, seppur rappresentando un caposaldo dell’Analisi di Bilancio “Dinamica o per Flussi”, contrapposta all’Analisi di Bilancio “Statica” e tipicamente rappresentata dal set degli Indici di Bilancio, era un’informazione facoltativa appannaggio dei Bilanci delle Medie e Grandi Imprese.

 

L'Italia, con il principio contabile OIC nr.10, ne ha disciplinato l’introduzione nella pratica contabile e di Bilancio, affermando che il Rendiconto Finanziario deve riassumere:

  • le variazioni delle risorse finanziarie generate dall'attività produttiva di reddito;
  • l'attività di investimento dell'impresa;
  • le variazioni nella situazione patrimoniale e finanziaria;
  • l'attività di autofinanziamento, ivi comprese, con autonoma indicazione, le operazioni con i Soci.

 

La pratica internazionale, invece, con lo IAS nr. 7 disciplinava da tempo tale Analisi di Bilancio, illuminando il giusto angolo di una sana gestione aziendale, rappresentata dalla Cassa.

 

Cosa espone quindi un Rendiconto Finanziario?

  • le Fonti che hanno incrementato le liquidità disponibili per l’impresa;
  • gli Impieghi che, al contrario, hanno comportato un decremento delle stesse liquidità.

 

Il primo step è rappresentato dall’incremento o assorbimento di Cassa generato dalla gestione caratteristica dell’impresa.

Tale indicazione oltre che necessaria per una sana navigazione rappresenta un indispensabile monitor per un finanziatore “bancario”.

Anche prima dell’obbligatorietà di questo documento, infatti, il sistema bancario analizzava “la facoltà di restituzione del denaro dato a prestito all’impresa” attraverso l’osservazione della capacità di generare e sostenere Cassa del suo core business.

 

Il secondo step è rappresentato dall’ulteriore apporto degli Investimenti in Capitale Fisso.

 

Il Free Cash Flow rappresenta, per un investitore in equity o venture capital, il monitor essenziale per misurare la capacità ed il tempo di ritorno dell’investimento. La misura del giusto apporto, per un investitore venture, è rappresentata infatti dal “sano” deficit che l’impresa espone nel periodo di scale-up.

 

Il terzo step è rappresentato dal "Net Financial Debt Position", ossia il grado di autonomia finanziaria rispetto al sistema di finanziamento esterno all’impresa, tipicamente bancario e/o obbligazionario.

Il valore di tale monitor, confrontato con un panel di “concorrenti eccellenti”, espone la sostenibilità di lungo periodo dell’impresa, il suo grado di #autonomiafinanziaria e la capacità prospettica di far fronte a possibili eventi di mercato turbolenti.

 

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